Uang, Bank, dan Kebijakan Moneter

BAB II

PEMBAHASAN

2.1.1    Pengertian dan Fungsi utama Uang

       Dalam pengertian sederhana (sempit) , uang adalah alat pembayaran yang sah yang diterbitkan oleh pemerintah (bank sentral) baik berbentuk kertas maupun logam yang memiliki  nilai/besaran tertentu yang tertera pada kertas atau logam yang dimaksud yang penggunaannya diatur dan  dilindungi dengan undang-undang.

Akan tetapi dalam ilmu ekonomi (secara umum) yang dimaksud dengan uang itu adalah semua alat tukar yang dapat menerima secara umum untuk transaksi. Alat tukar tersebut diterima secara luas oleh masyarakat sebagai penukar barang dan jasa. Berarti yang disebut dengan uang adalah semua benda yang dapat menerima secara umum sebagai alat pembayaran, meskipun tidak diterbitkan oleh pemerintah (bank sentral).

Menurut mashab klasik uang nominal tidak memberikan kegunaan langsung, artinya uang itu sendiri tidak akan berguna manakala digunakan untuk uang itu sendiri. Dalam pengertian lain adalah uang hanya berguna manakala ada barang yang dinilai dengan satuan uang tersebut. Contoh, bayangkan gunanya memegang uang ditempat yang tidak ada sesuatupun barang yang bisa dibeli dengan uang nominal tersebut, meskipun dengan uang yang sama di kota besar seperti Jakarta uang yang anda miliki sangat berharga karena bisa dipergunakan untuk membeli televisi, mobil atau rumah.

Dalam bahasa yang lebih indah, Al Ghazali mengatakan bahwa “ uang diibaratkan sebagai cermin yang tidak mempunyai warna tapi dapat merefleksikan semua warna” artinya, bahwa uang tidak mempunyai harga, akan tetapi dapat merefleksikan harga semua barang.

Secara umum fungsi uang adalah :

1. Fungsi Asli

a.    Sebagai alat tukar (medium of change)

b.    Sebagai satuan hitung (unit of account)

Uang dipakai untuk menunjukkan nilai berbagai macam barang dan jasa yang diperjualbelikan, menunjukkan besarnya kekayaan, dan menghitung besar kecilnya pinjaman. Uang juga dipakai untuk menentukan harga barang/jasa. Sebagai alat satuan hitung, uang berperan untuk memperlancar pertukaran.

c.    Sebagai penyimpan nilai (store of value)

Dapat digunakan untuk mengalihkan daya beli dari masa sekarang ke masa mendatang. Ketika seorang penjual saat ini menerima sejumlah uang sebagai pembayaran atas barang dan jasa yang dijualnya, maka ia dapat menyimpan uang tersebut untuk digunakan membeli barang dan jasa di masa mendatang.

2. Fungsi Turunan

a.    Sebagai alat pembayaran

b.    Untuk menentukan harga

c.    Sebagai alat pembayaran hutang

d.   Sebagai alat penimbun kekayaan

e.    Sebagai alat pemindahan kekayaan (modal)

f.     Sebagai alat untuk meningkatkan status sosial

2.1.2    Sejarah Uang

1. Tahap sebelum barter

Pada tahap ini masyarakat belum mengenal pertukaran karena setiap orang berusaha memenuhi kebutuhannya dengan usaha sendiri. Apa yang diperolehnya itulah yang dimanfaatkan untuk memenuhi kebutuhannya.

2. Tahap barter

Tahap selanjutnya menghadapkan manusia pada kenyataan bahwa apa yang diproduksi sendiri tidak cukup untuk memenuhi kebutuhannya. Untuk memperoleh barang-barang yang tidak dapat dihasilkan sendiri mereka mencari dari orang yang mau menukarkan barang yang dimilikinya dengan barang lain yang dibutuhkannya. Akibatnya barter, yaitu barang ditukar dengan barang.

Namun akhirnya dirasakan ada kesulitan-kesulitan dengan sistem ini, di antaranya:

·      Kesulitan untuk menemukan orang yang mempunyai barang yang diinginkan dan juga mau menukarkan barang yang dimilikinya.

·      Kesulitan untuk memperoleh barang yang dapat dipertukarkan satu sama lainnyadengan nilai pertukaran yang seimbang atau hampir sama nilainya.

Untuk mengatasinya mulai timbul pikiran-pikiran untuk menggunakan benda-benda

tertentu untuk digunakan sebagai alat tukar.

3. Tahap uang barang

Pada masa ini timbul benda-benda yang selalu dipakai dalam pertukaran. Benda-benda yang ditetapkan sebagai alat pertukaran adalah benda-benda yang diterima oleh umum (generaly accepted). Benda-benda yang dipilih bernilai tinggi (sukar diperoleh atau memiliki nilai magis dan mistik), atau benda-benda yang merupakan kebutuhan primer sehari-hari. Misalnya, garam oleh orang Romawi digunakan sebagai alat tukar, maupun sebagai alat pembayaran upah. Pengaruh orang Romawi tersebut masih terlihat sampai sekarang. Orang Inggris menyebut upah sebagai salary, yang berasal dari bahasa Latin Salarium yang berarti garam. Orang Romawi membayar upah dengan salarium (garam).

Meskipun alat tukar sudah ada, kesulitan pertukaran tetap ada diantaranya:

·      Nilai yang dipertukarkan belum mempunyai pecahan.

·      Banyak jenis uang barang yang beredar dan hanya berlaku di masing-masing daerah.

·      Sulit untuk penyimpanan (storage) dan pengangkutan (transportation).

·      Mudah hancur atau tidak tahan lama.

4. Tahap uang logam

     Tahap selanjutnya adalah tahap uang logam. Logam dipilih sebagai bahan uang karena:

·      digemari umum

·      tahan lama dan tidak mudah rusak

·      memiliki nilai tinggi

·         mudah dipindah-pindahkan

·         mudah dipecah-pecah dengan tidak mengurangi nilainya

                       

            Bahan yang memenuhi syarat-syarat tersebut adalah emas dan perak. Uang yang terbuat dari emas dan perak disebut uang logam. Uang logam emas dan perak juga disebut sebagai Uang Penuh (full bodied money), artinya nilai intrinsik (nilai bahan uang) sama dengan nilai nominalnya (nilai yang tercantum pada mata uang tersebut). Pada saat itu, setiap orang menempa uang, melebur, dan memakainya dan setiap orang mempunyai hak tidak terbatas dalam menyimpan uang logam.

Sejalan dengan perkembangan perekonomian, maka perkembangan tukar-menukar yang harus dilayani dengan uang logam juga berkembang. Sedangkan jumlah logam mulia terbatas. Penggunaan uang logam juga sulit dilakukan untuk transaksi dalam jumlah besar (sulit dalam hal penyimpanan dan pengangkutan). Sehingga terciptalah uang kertas.

5. Tahap uang kertas

Mula-mula uang kertas yang beredar merupakan bukti-bukti kepemilikan emas dan perak sebagai alat/perantara untuk melakukan transaksi. Dengan kata lain, uang kertas yang beredar pada saat itu merupakan uang yang dijamin 100% dengan emas atau perak yang disimpan di pande emas atau perak dan sewaktu-waktu dapat ditukarkan penuh dengan jaminannya.Selanjutnya masyarakat tidak lagi menggunakan emas – secara langsung – sebagai alat pertukaran. Sebagai gantinya mereka menjadikan kertas bukti tersebut sebagai alat tukar.

Dalam sejarah pemakaian kertas sebagai bahan pembuat uang, Cina dianggap sebagai bangsa yang pertama menemukannya, yaitu sekitar abad pertama Masehi, pada masa Dinasti T’ang. Benjamin Franklin (AS) ditetapkan sebagai Bapak Uang Kertas karena ia yang pertama kali mencetak dollar dari bahan kertas, yang semula digunakan untuk membiayai perang kemerdekaan Amerika Serikat. Sebagai penghormatan pemerintah terhadap Benjamin Franklin, potretnya diabadikan di lembaran mata uang dollar pecahan terbesar yaitu USD 100.

2.1.3    Macam-macam Uang

a.    Uang Kartal

Uang kartal adalah uang yang dikeluarkan dan diterbitkan oleh pemerintah (Bank Sentral) berupa uang logam dan uang kertas baik yang memiliki nilai intrinsik (nilai uang sesuai dengan bahan dan kadar bahan bakunya) maupun yang memiliki nilai nominal (nilai uang yang didasarkan pada besaran yang ditulis “oleh pemerintah atau yang berwenang pada yang). Uang kartal adalah yang yang diakui oleh undang-undang. Dalam perkembangannya uang kertas lebih banyak beredar dan dicetak oleh pemerintah suatu Negara dengan alasan lebih efesien (baik dalam pembuatannya maupun pemusnahannya) dan ringan.

b.    Uang Giral

Inilah jenis uang yang pada hakekatnya paling banyak beredar di pasaran dalam tatanan perekonomian modern. Jenis uang ini biasanya diterbitkan oleh bank-bank umum baik berupa surat hutang (wesel,promes), cek, surat deposito ataupun rekening giro dan lain sebagainya. Hanya saja, uang jenis ini bukanlah sebagai alat pembayaran yang sah, karena penggunaannya tidak dilindungi oleh undang-undang dari pemerintah dan berlakunya pun hanya bersifat bilateral atau sesuai dengan kesepakatan/perjanjian. Jadi, bila seorang penjual menolak menerima pembayaran dalam menggunakan cek atau surat hutang, maka si penjual tidak punya kewajiban hukum untuk dituntut ke pengadilan. Berbeda dengan uang kartal penjual yang menolaknya dapat dituntut dan diajukan ke pengadilan.

2.1.4    Motif orang menyimpan/Memegang uang

a.     Transaksi (Transaction Motive)

Inilah motif utama orang memegang uang atau menyimpan uang yaitu untuk transaksi, yang berarti membeli segala keperluan hidup dan kehidupannya kepada produsen/penjual sesuai kesepakatan.

b. Berjaga-jaga (Precauntionary Motive)

Konsumen atau produsen tentu saja tidak mengetahui apa yang akan terjadi secara pasti pada keesokan harinya pada aktivitas hidupnya. Untuk mengantisipasi hal-hal yang mungkin ini, maka perlu dicadangkan sebagian pendapatan untuk mengatasi hal-hal yang tidak dapat diperkirakan atau mendesak untuk dilaksanakan. Menurut Lipsey, motif berjaga-jaga timbul karena rumah tangga dan perusahaan tidak pasti mengenai seberapa jauh tingkat keselarasan pembayaran dan penerimaan.

c.  Spekulasi (Speculation Motive)

Motif ini muncul dikarenakan masyarakat mengetahui bahwa tingkat suku bunga bank umumnya relatif lebih rendah dari suku bunga atau kemungkinan sukses untuk surat-surat berharga yang beredar di pasar (bursa), sehingga banyak masyarakat dalam situasi suku bunga bank yang rendah lebih myakinkan berinvestasi pada surat-surat berharga, misalnya saham unggulan, SBI dan lain sebagainya. Menurut Lipsey, motif spekulasi mengandung arti bahwa permintaan akan uang bervariasi secara positif dengan kekayaan.

2.2  BANK

       2.2.1 Macam-macam Bank

1.    Bank Sentral

Bank sentral adalah bank yang didirikan berdasarkan Undang-undang nomor 13 tahun 1968 yang memiliki tugas untuk mengatur peredaran uang, mengatur pengerahan dana-dana, mengatur perbankan, mengatur perkreditan, menjaga stabilitas mata uang, mengajukan pencetakan / penambahan mata uang rupiah dan lain sebagainya. Bank sentral hanya ada satu sebagai pusat dari seluruh bank yang ada di Indonesia yaitu Bank Indonesia – BI. Fungsi utama BI adalah :

a.    Bertindak sebagai bank kepada pemerintah. Artinya, bank sentral adalah tempat pemerintah menyimpan dan meminjam uang. Biasanya bersumber dari pajak dan pendapatan lainnya.

b.    Sebagai bamk kepada bamk umum.  Bank umum setelah memperoleh dana dari masyarakat, maka sebagian besar akan disalurkan kepada masyarakat kembali, lainnya akan disimpan di Bank sentral. Selain itu bank sentral juga tempat meminjam bagi Bank umum.

c.    Mengawasi kegiatan bank umum. Suatu bank umum biasanya berdiri/beroperasi dalam kenyataannya sering melanggar ketentuan-ketentuan yang ditetapkan oleh Bank sentral, misalnya dalam hal pemberian atau penyaluran kredit, penetapan suku bunga dan jumlah modal yang disyaratkan, sehingga pada akhirnya akan merugikan masyarakat dan sistem perbankan.

d.   Regulator pasar uang/Valas. Bank sentral juga berperan menjaga kestabilan nilai kurs mata uang negaranya terhadap mata uang Negara lain. Tujuannya agar kestabilan pembayaran dari perolehan expor untuk impor dapat berjalan dengan baik dan menguntungkan (surplus). Bank sentral juga bertugas mengawasi jumlah uang yang beredar baik di dalam negeri maupun di luar negeri, agar mata uangnya relative stabil.

e.    Mencetak, mengedarkan dan menarik uang. Bank sentral adalah penguasa tunggal dan diberi hak otonom oleh pemerintah untuk menerbitkan.mencetak uang Kartal sebagai alat pembayaran yang sah. Dan pada saatnya pula bank sentral berhak mengedarkan uang tersebut. Pencetakan uang dilakukan karena dua sebab, yang pertama untuk menambah uang yang beredar sesuai volume perekonomian dan kedua untuk mengganti uang yang yang telah rusak/usang.Bank sentral menarik uang dari peredaran mana kala dianggap peredaran suatu jenis uang sudah “kadaluarsa” dalam arti mudah rusak atau sudah lama beredar atau mudah dipalsukan.

2.    Bank Umum/Komersial

Para ahli perbankan di negara-negara maju mendefinisikan bank umum sebagai institusi keuangan yang berorientasi laba. Untuk memperoleh laba tersebut bank umum melaksanakan fungsi intermediasi. Karena diizikan mengumpulkan dana dalam bentuk deposito, bank umum disebut juga sebagai lembaga keuangan depositori. Pengertian bank umum menurut Undang-Undang No. 10 tahun 1998 : “Bank Umum adalah bank yang melaksanakan kegiatan usaha secara konvensional atau berdasarkan prinsip syariah yang dalam kegiatannya memberikan jasa dalam lalu lintas pembayaran.“ Fungsi-fungsi bank umum yaitu:

1.    Penciptaan uang

Uang yang diciptakan bank umum adalah uang giral, yaitu alat pembayaran lewat mekanisme pemindahbukuan (kliring). Kemampuan bank umum menciptakan uang giral menyebabkan possisi dan fungsinya dalam pelaksanaan kebijakan moneter.

2.    Mendukung Kelancaran Mekanisme Pembayaran

Fungsi lain dari bank umum yang juga sangat penting adalah mendukung kelancaran mekanisme pembayaran. Hal ini dimungkinkan karena salah satu jasa yang ditawarkan bank umum adalah jasa-jasa yang berkaitan dengan mekanisme pembayaran. Beberapa jasa yang amat dikenal adalah kliring, transfer uang, penerimaan setoran-setoran, pemberian fasilitas pembayaran dengan tunai, kredit, fasilitas-fasilitas pembayaran yang mudah dan nyaman.

3.    Penghimpunan Dana Simpanan Masyarakat

Dana yang paling banyak dihimpun oleh bank umum adalah dana simpanan. Di Indonesia dana simpanan terdiri atas giro, deposito berjangka, sertifikat deposito, tabungan dan atau bentuk lainnya yang dapat dipersamakan dengan itu. Kemampuan bank umum menghimpun dana jauh lebih besar dibandingkan dengan lembaga-lembaga keuangan lainnya. Dana-dana simpanan yang berhasil dihimpun akan disalurkan kepada pihak-pihak yang membutuhkan, utamanya melalui penyaluran kredit.

4.    Mendukung Kelancaran Transaksi Internasional

Bank umum juga sangat dibutuhkan untuk memudahkan dan atau memperlancar transaksi internasional, baik transaksi barang/jasa maupun transaksi modal. Kesulitan-kesulitan transaksi antara dua pihak yang berbeda negara selalu muncul karena perbedaan geografis, jarak, budaya dan sistem moneter masing-masing negara. Kehadiran bank umum yang beroperasi dalam skala internasional akan memudahkan penyelesaian transaksi-transaksi tersebut. Dengan adanya bank umum, kepentingan pihak-pihak yang melakukan transaksi internasional dapat ditangani dengan lebih mudah, cepat, dan murah.

5.    Penyimpanan Barang-Barang Berharga

Penyimpanan barang-barang berharga adalah satu satu jasa yang paling awal yang ditawarkan oleh bank umum. Masyarakat dapat menyimpan barang-barang berharga yang dimilikinya seperti perhiasan, uang, dan ijazah dalam kotak-kotak yang sengaja disediakan oleh bank untuk disewa (safety box atau safe deposit box). Perkembangan ekonomi yang semakin pesat menyebabkan bank memperluas jasa pelayanan dengan menyimpan sekuritas atau surat-surat berharga.

6.    Pemberian Jasa-Jasa Lainnya

Di Indonesia pemberian jasa-jasa lainnya oleh bank umum juga semakin banyak dan luas. Saat ini kita sudah dapat membayar listrik, telepon membeli pulsa telepon seluler, mengirim uang melalui atm, membayar gaji pegawai dengan menggunakan jasa-jasa bank.

2.3 Perkaitan Di Antara Uang dan Tingkat Harga : pandangan klasik

Dalam garis besarnya teori moneter ahli-ahli ekonomi klasik dapat dibedakan dalam dua bentuk. bentuk yang pertama, dan yang lebih sering diterangkan, adalah Teori kuantitas uang. bentuk yang kedua dikenal sebagai Teori sisa tunai. Sepintas lalu kelihatannya kedua-dua teori tersebutberbeda pandangannya. yang sebenarnya adalah tidak demikian, karena pada kenyataannya mereka mempunyai pandangan yang sangat bersamaan mengenai perkaitan diantara uang beredardan tingkat harga-harga.perbedannya hanyalah di dalam cara melihatciri-ciri pemegang uang oleh masyarakat. dalam teori kuantitas yang diperhatikan adalah : berapa kalikah uang yang ada dalam masyarakatberpindah tangan dalam satu tahun? sedangkan dalam teori sisa tunai yang diperhatikan adalah : berapa besarkah uang yang dipegang atau disimpan masyarakat dalam bentuk tunai?

2.3.1 Persamaan Pertukaran

Di dalam menerangkan mengenai teori kuantitas, yang dilakukan oleh irving fisher digunakan persamaan aljabar yang dinamakan persamaan pertukaran. persamaan pertukaran tersebut pada umumnya dinyatakan sebagai berikut :

MV=PT

Keterangan :

M = Uang beredar (penawaran uang)

V = kelajuan peredaran uang

P = Tingkat harga-harga

T = Jumlah barang-barang dan jasa yang diperjualbelikan di dalam suatu tahun tertentu

            Di dalam persamaan itu M diartikan dalam pengertian uang beredar yang sempit. ini berarti M adalah sama dengan jumlah uang kertas, logam dan uang giral yang terdapat dalam perekonomian. kelajuan peredaran uang yaitu V, ditentukan berdasarkan keseringan (berapa seringnya) uang beredar yang terdapat daam masyarakat berpindah tangan dalam satu tahun. Dalam menentukan nilai P yang perlu diketahui dengan menggunakan indeks harga. faktor terakhir dalam persamaan pertukaran yaitu T, menunjukkan jumlah barang-barang jadi dan barang-barang setengah jadi yang diperjualbelikan.

2.3.2 Teori kuantitas Uang

            Teori kuantitas uang dikembangkan oleh Irving Fisher seorang ahli ekonomi Amerika, pada hakekatnya berpendapat bahwa perubahan dalam uang beredar akanmenimbulkan perubahan yang sama cepatnya ke atas harga-harga. perubahan ini juga adalah ke arah yang bersamaan maksudnya, andaikata uang berear bertanbah sebanyak 5%, maka tingkat harga-harga juga akan bertambah sebanyak 5%. atau sebaliknya, apabila uang beredar berkurang sebanyak 5% maka tingkat harga-harga akan berkkurang menurut kelajuan yang sama.

            untuk menerangkan pandangan dari teori kuantitas ni irving fisher telah menggunakan persamaan pertukaran. dalam persamaan pertukaran tersebut, maka sebenarnya setiap perubahan dalam uang beredar belum tentu akan merubah tingkat harga-harga menurut tingkat yang sama. misalnya, Apabila M naik tetapi V turun, maka walaupun T tetap, harga-harga tidak akan naik menurut kelajuan yang sama dengan kenaikan M. atau apabila M naik dan V adalah tetap tetapt T mengalami kenaikan yang sama tingkatnya dengan M, Maka P tidak mengalami perubahan . kedua contoh tersebut menunjukkan bahwa persamaan pertukaran tersebut tidak menunjukkan bahwa perubahan dalam uang beredar akan menimbulkan perubahan yang sama tingkatnya ke atas harga-harga.

            Ahli-ahli ekonomi klasik berpendapat bahwa :

1. Kelajuan peredaran uang adalah tetap

2. penggunaan tenaga kerja penuh sudah tercapai.

kedua pemisalan ini mengakibatkan di dalam persamaan MV=PT, V dan T adalah tetap besarnya. T adalah tetap karena pada tingkat penggunaan tenaga kerja penuh pendapatan nasional tidak dapat ditambah lagi, dan dengan demikian jumlah barang-barang yang diperjualbelikan tidak mengalami perubahan.

            Ahli-ahli ekonomi klasik berpendapat kelajuan perdaran uang adalah tetap karenamereka berpendapat bahwa jumlah uang beredar dan pertambahannya tidak mempunyai pengaru yang penting ke atas kelajuan peredaran uang. menurut mereka kelajuan itu tergantung kepada beberapa faktor teknik seperti sistem pembayaran gaji dalam masyarakat, ciri-ciri kebiasaan masyarakat dalam melakukan kegiatan perdagangan, efisiensi dari sistem pengangkutan dan kepadatan penduduk. mengenai jumlah barang-barang yang dapat diperjualbelikan dalam perekonomian pendapat teori kuantitas uang adalah mengikuti pandangan pokok yang selalu digunakan dalam analisis-analisis yang dilakukan oleh Ahli-ahli ekonomi klasik, yaitu perekonomian selalu mencapai tingkat penggunaan tenga kerja penuh. oleh karena itu, produksi tidak dapat ditmbah lagi. pertambahan dalam uang hanya mungkin berlaku apabila berlaku perbaikan dalam penggunaan sumber-sumber alam dan perkembangan dalam teknologi.

2.3.3 Teori Sisa Tunai

Beberapa tahun sebelum irving Fisher mengembangkan persamaan pertukaran, Alfred Marshall mengembangkan persamaan sisa tunai untuk menerangkan ciri-ciri perkaitan di antara uang beredar dan tingkat harga-harga. Analisis Marshall terseburt dikenal dengan Teori sisa tunai. teori ini mempunyai pandangan yang tIdak berbeda dengan teori kuantitas uang. teori ini berpendapat bahwa perubahan dalam uang beredar akan menimbulkan perubahan yang sama lajunya ke atas harga-harga. persamaannya adalah :

M = kPT

dimana M,P dan T adalah sama dengan M,P dan T dalam persamaan pertukaran MV = PT. dala persamaan sisa tunai K adalah bagian dari pendapatan yang ingin tetap dipegang oleh masyarakat dalam bentuk tunai. teori menganggap bahwa besarnya jumlah uang yang akan dipegang oleh masyarakat adalah sebanding dengan pendapatan mereka. misalnya di dalam suatu masyarakat secara rata-rata orang pada umumnya memegang uang tunai sebesar 10 % dari pendapatannya, maka k adalah 1/10. ini berarti apabila seseorang berpendapatan Rp. 100.000 maka Rp.10.000 akan selalu disimpannya dalam bentuk uang tunai dan apabila pendapatan adlah sebanyak Rp.300.000 yang disimpan adalah Rp. 30.000

            kalau dibandingkan persamaan pertukaran dengan persamaan sisa tunai, maka dengan mudah dapat dilihat bahwa k=1/V. dari hal ini dapat diambil kesimpulan bahwa peredaran uang tergantung kepada corak dari kebiasaan masyarakat dalam memegang uang. makin besar bagian dari pendapatan masyarakat yang disimpan makin lambat kelajuan peredaran uang dan begitu pula sebaliknya

2.4 Kritik Keynes Ke Atas Teori Kuantitas Uang

Ahli‐ahli ekonomi modern yang menyokong teori kuantitas uang dikenal sebagaimgolongan Monetaris. Mereka  berpendapat bahwa pemerintah perlu mengatur penawaran uang agar inflasi dapat dihindari dan perekonomian dapat berkembang dengan teguh. Berdasarkan kepada keyakinan ini golongan Monetaris berpandapat bahwa kebijakan moneter adalah alat yang paling efektif untuk mengedalikan kegiatan ekonomi. Segolongan ahli‐ahli ekonomi lainnya, yang dinamakan Keynesian , karena memberi sokongan kepada pandangan Keynes, Mempunyai pandangan yang  berbeda. Mereka melihat  bahwa teori kuantitas mengadung beberapa kelemahan dan tidak dapat memberikan penjelasan yang  baik mengenai sifat‐sifat perhubungan di antara penawaran uang dan tingkat harga dan kegiatan ekonomi negara.

Kritik‐kritik utama yang dikemukakan ke atas teori kuantitas diterangkan di  bawah ini.

1.Pemisalan bahwa T adalah tetap kurang tepat Asumsi ini erat hubungannya dengan keyakinan bahwa perekonomian selalu mencapai tingkat kesempatan kerja penuh. Oleh karena ahli‐ahli ekonomi Klasik berpendapatan kesempatan kerja penuh selalu tercapai maka seterusnya mereka berpendapatan bahwa  jumlah  barang‐ barang dalam perekonomian tak dapat ditambah, maka T tetap. Golongan Keynesian berpendapat bahwa kesempatan kerja penuh tidak selalu dicapai; yang banyak berlaku adalah kegiatan ekonomi yang tidak menggunakan faktor‐faktor produksi secara sepenuhnya dan menyebabkan pengangguran. Oleh karena itu  jumlah barang‐ barang(T) masih boleh ditambah.

2. Laju peredaran uang tidak selalu tetap dalam jangka pendek dan jangka panjang Di samping faktor‐faktor yang disebut oleh ahli‐ahli ekonomi Klasik, banyak lagi faktor‐faktor lain yang mempengaruhi kelajuan peredaran uang. Pengangguran yang tinggi mengurangi pengeluran masyarakat, dan ini mengurangi laju peredaran uang. Inflasi menyebabkan orang lebih suka berbelanja sekarang dari di masa akan datang; maka peredaran uang bertambah cepat. Dalam jangka panjang, kemajuan dan perkembangan institusi keuangan mengurangi sisa tunai dan ini mempercepat laju peredaran uang. Dengan demikian terdapat faktor‐faktor penting dalam  jangka pendek dan jangka panjang yang akan mempengaruhi dan x boleh mengubah laju peredaran uang.

3. Teori kuantitas hanya memperhatikan fungsi uang sebagai alat untuk melicinkan kegiatan tukar‐menukar dan transaksi dengan menggunakan uang. Dalam persamaan MV=PT, masyarakat dianggap meminta uang untuk tujuan membiayai transaksi saja Berdasarkan persamaan  MV=PT, harga‐harga akan tetap stabil apabila kenaikan T sebanyak 5 persen diikuti oleh pertambahan M sebanyak 5 persen juga. Ini menunjukkan persamaan MV=PT menganggap bahwa uang hanya digunakan untuk tujuan transaksi jual beli barang.Dalam teori Keynes uang digunakan juga untuk tujuan berjaga‐jaga dan spekulasi.

2.4 Kebijakan Moneter

Kebijakan moneter adalah tindakan pemerintah (atau Bank Sentral) untuk mempengaruhi situasi makro yang dilaksanakan melalui pasar uang. Secara lebih khusus, kebijakan moneter  sebagai kegiatan makro pemerintah (Bank Sentral) dengan cara mempengaruhi proses penciptaan uang. Kebijaksanaan moneter merupakan salah satu faktor yang dapat mempengaruhi kegiatan ekonomi dan merupakan faktor yang dapat dikontrol oleh pemerintah sehingga dengan demikian dapat dipakai utuk mencapai sasaran pembangunan ekonomi.

Dalam perekonomian suatu Negara, jika pemerintah memandang bahwa pembangunan ekonomi yang berjalan tidak sesuai dengan yang diharapkan, maka pemerintah akan mengambil serangkaian tindakan kebijaksanaan untuk menstabilkan kembali situasi perekonomian tersebut. Diantaranya adalah kebijakan moneter. Dalam kebijakan moneter lembaga yang paling berwenang mengambil langkah tersebut adalah Bank Sentral. Cara yang ditempuh bisa melalui operasi pasar terbuka, politik diskonto, cadangan minimum atau perkreditan yang dapat memperngaruhi jumlah uang yang beredar.

Pengaruh kebijakan moneter yang pertama kali terasa adalah pada sector moneter dan perbankan. (tingkat bunga, inflasi, kredit dan sebagainya), yang kemudian di transfer ke sektor rill (misalnya investasi dan konsumsi) yang berarti terbukti bahwa adanya kebijaksanaan moneter akan mempengaruhi kegiatan ekonomi.

           

2.4.1 Mekanisme Kebijakan Moneter :

     sampai saat ini ada beberapa perbedaan pendapat mengenai bagaimana uang mempengaruhi perekonomian serta bagaimana mekanisme transmisi (jalur pengaruh) perubahan jumlah uang beredar. sehingga ada beberapa jalur yang bisa dipakai untuk menerangkan bagaimana perubahan jumlah uang beredar mempengaruhi kegiatan ekonomi.

1.    Jalur Biaya Modal (The Cost of Capital Chanel)

Menurut Keynes, tingkat bunga merupakan penghubung utama antara sektor moneter dengan sektor rill. Misalnya perubahan jumlah uang yang beredar akan mempengaruhi tingkat bunga. Selanjutnya melalui perubahan tingkat bunga, pemerintah akan dapat mempengaruhi tingkat investasi atau juga konsumsi. Yang selanjutnya akan mempengaruhi permintaan agregat atau pengeluaran total. Perubahan dalam pengeluran total pada akhirnya akan mempengaruhi keseimbangan pendapatan nasional (GDP) rill. Dengan demikian tingkat bunga uang merupakan biaya modal dapat moneter terhadap keseimbangan pendapatan nasional sektor rill. Dapat digambarkan sebagai berikut :

Kebijakan moneter                  Cadangan Bank               Jumlah uang            Tingkat Bunga

(membeli surat berharga)  à      Umum naik          à     beredar naik     à           turun        

à  Investasi naik   à      GDP naik

2.    Jalur Kekayaan (Wealth Chanel)

Pengaruh perubahan jumlah uang yang beredar terhadap pendapatan nasional dapat juga diterangkan melalui jalur kekayaan. Pengertian kekayaan disini meliputi

- Barang fisik (tanah, rumah, dan sebagainya)

- Surat Berharga

- Uang tunai

Hubungan antara pengeluaran total dengan dengan kekayan sebagai berikut : perubahan nilai uang kas rill (real cash belance ) baik disebabkan oleh karena turunnya harga (dengan jumlah uang tetap) ataupun naiknya jumlah uang (dengan harga tetap) akan mempengaruhi tingkat konsumsi yang merupakan bagian dari pengeluaran total. Perubahan pengeluaran uang total ini, pada gilirannya akan mempengaruhi keseimbangan pendapatan. Dengan demikian kebijaksanaan moneter disini akan mempengaruhi jumlah kekayaan (uang) yang selanjutnya akan mempengaruhi konsumsi melalui apa yang disebut real cash belance. Dapat digambarkan sebagai berikut :

Kebijaksanaan           JUB            Kekayaan        Konsumsi        Pengeluaran        GNP

moneter           à      naik       à    naik         à     naik        à  Total naik     à    naik

ekpansif  

3.    Jalur Harga Naik (Teori Portofolio)

Teori portofolio merupakan dasar yang rasional mengapa seseorang memegang sesuatu (beberapa) kekayaan tertentu temasuk dalam bentuk uang. Beberapa anggapan teori ini antara lain sebagai berikut :

~     Setiap orang akan selalu berusaha untuk menyamakan pendapatan marginal (marginal    return) dari masing-masing bentuk kekayaan portofolionya.

~     Bertambahnya salah satu bentuk kekayaan akan menurunkan harga bentuk kekayaan tersebut relatif terhadap bentuk kekayaan  yang lain.

~     Individu tersebut akan menukarkan bentuk kekayaan yang harganya turun tersebut dengan bentuk kekayaan lain yang lebih tinggi.

~        Proses penukaran tersebut juga proses perubahan susunan bentuk akan berjalan terus sampai pendapatan marginal dari masing-masing bentuk kekayaan sama besar.

     Perubahan harga relatif terjadi sebenarnya merupakan konsekuensi dari proses penyesuaian susunan portofolio seseorang. Misalnya, penambahan jumlah uang sebagai akibat dari kebijaksanaan moneter membeli surat berharga oleh Bank Sentral, akan menyebabkan individu kelebihan uang kas dalam portofolionya, yang kemudian ia akan menukarkan kelebihan uang kas nya dengan bentuk kekayaan lain. Harga kekayaan lain akan naik (atau returnnya turun). Produksi (juga investasi) pada bentuk kekayaan lain akan naik. Dengan naiknya investasi, makan akan menaikan pendapatan pula. Sehingga jelaslah dari contoh tersebut bahwa kenaikan jumlah uang akan menaikan pendapatan nasional.

4.    Jalur Langsung (Teori Monetarist)

     Teori ini menjelaskan bahwa kebijakan moneter bisa mempengaruhi GNP (pendapatan) secara langsung. Karena sebenarnya mekanisme transmisi itu begitu kompleks, maka sulit untuk digambarkan. Sehingga tidak bisa dinyatakan secara spesifik dan tidak bisa digambarkan secara terperinci. Pengaruh uang dalam pengeluaran total adalah melalui harga.

Kebijakan Moneter                 Jumlah uang            Pengeluaran         GNP

(membeli surat berharga)  à          naik          à    total naik     à   naik

           

2.4.2 Instrumen Kebijakan Moneter

            Tujuan utama kebijaksanaan moneter yang utama adalah untuk stabilisasi
ekonomi yang dapat diukur dengan kesempatan kerja, kestabilan harga serta neraca pembayaran internasional yang seimbang. Kalau stabilitas ekonomi terganggu, maka kebijaksanaan moneter dapat dipakai untuk memulihkannya. Untuk mencapai tujuan yang diiinginkan tersebut, maka pemerintah perlu mempunyai beberapa alat/instrumen kebijaksanaan moneter yang akan dipakai sebagai tindak stabilisasi. Pada dasarnya ada dua macam instrumen yang dipakai pemerintah, yaitu pertama, instrumen yang umum atau kuantitatif, yang bertujuan untuk mengatur jumlah kredit bank. Misalnya politik diskonto, politik pasar terbuka dan politik perubahan cadangan minimum. Kedua, instrument khusus atau kualitatif, yang bertujuan mempengaruhi volume jenis-jenis kredit untuk sektor-sektor ekonomi tertentu. Yang tercakup dalam instrumen khusus ini antara lain : pengendalian kredit selektif, pembatasan/penentuan tingkat bunga. Selain itu, masih ada lagi instrumen kebijakan moneter seperti devaluasi, kebijaksanaan moneter perkreditan, pengaturan sistem perbankan dan menentukan tingkat suku bunga. Berikut ini akan diuraikan secara terperinci mengenai instrumen kebijakan moneter :

2.4.2.1 Instrumen Kebijakan Moneter Umum/Kuantitatif

1.    Politik Diskonto (Discount Policy)

Politik diskonto ini merupakan suatu kebijaksanaan yang diambil bank sentral dengan mengambil suatu tindakan merubah-rubah tingkat bunga yang harus dibayar oleh bank umum yang meminjam dana. Oleh karena bank-bank umum harus memenuhi ketentuan cadangan wajib minimum setiap waktu, maka ia harus meminjam semua cadangan baru dari bank sentral yang merupakan cadangan kelebihan. Dalam pinjaman tersebut, bank sentral mengenakan tingkat suku bunga pinjaman yang dinamakan suku bunga diskonto. Diskonto ini ditetapkan oleh bank sentral pada saat peminjaman dan bukan pada saat pembayaran kembali oleh bank-bank umum. Dalam hal ini bank sentral mempunyai wewenang untuk merubah-rubah suku bunga di diskonto tersebut, yang bagi bank-bank umum suku bunga diskonto tersebut merupakan biaya untuk memperoleh tambahan cadangan. Jika bank sentral menaikan diskonto, maka akan mengurangi keinginan dari bank-bank umum untuk meminjam dana dari bank sentral sebab ongkos untuk meminjam dana dari bank sentral akan naik. Disamping itu bank-bank umum juga harus menaikan suku bunga bank terhadap pinjaman yang dilakukan oleh masyarakat. Dengan demikian, hal ini menghalangi masyarakat untuk menambah penawaran uang giral dengan meminjam dari bank-bank umum, sehingga akibat selanjutnya adalah jumlah uang yang beredar dimasyarakat dapat ditekan/dikurangi.

       Efektifitas politik diskonto ini mengalami beberapa hambatan ketika diterapkan di Negara-negara berkembang karena beberapa hal :

a.    Politik diskonto tidak merupakan kebijakan yang bisa digunakan oleh bank-bank           sentral di Negara berkembang

b.    Kelebihan likuiditas yang biasanya dialami bank-bank umum di Negara-negara yang     sedang berkembang menghalangi tumbuhnya kebijakan tersebut

c.    Dalam keadaan tertentu bank-bank mungkin tidak diwajibkan untuk meningkatkan       tingkat bunga nya dan ini tidak berpengaruh terhadap biaya maupun tersedianya kredit

d.   Dan masih banyaknya sektor yang non-monetised di negara berkembang, mempunyai   pengaruh pada efektifitas kebijakan diskonto yang berarti akan menghambat efektifitas      politik diskonto tersebut

2.    Politik Pasar Terbuka (Open Market)

       Merupakan kebijaksanaan dari bank sentral dalam melakukan suatu tindakan menujual dan membeli surat-surat berharga. Kebijaksanaan ini mempunyai beberapa pengaruh atau tujuan, antara lain: Pertama, menaikan cadangan bank-bank umum yang terlibat transaksi. Sebab dalam pembelian surat berharga misalnya, bank sentral akan menambah cadangan bank umum yang menjual surat berharga tersebut, yang ada pada bank sentral. Akibat bertambahnya cadangan ini, maka bank umum dapat menambah jumlah uang yang beredar (melalui penciptaan kredit). Kedua, tindakan pembelian/penjualan surat berharga akan mempengaruhi (dan demikian juga tingkat bunga ) surat berharga. Akibatnya tingkat bunga umum juga akan terpengaruh. Ketiga, pengembangan dan penyelamatan hutang pemerintah, misalnya penjualan obligasi pemerintah melalui Operasi pasar terbuka oleh Bank sentral sangat diperlukan pada saat penebusan hutang pemerintah tersebut. Pembelian dan penjualan surat-surat berharga (obligasi) oleh pemerintah atau bank sentral dalam operasi pasar terbuka ini dilakukan dari atau ke bank-bank umum dan masyarakat.

       Terdapat sedikit perbedaan efek antara pembelian obligasi oleh pemerintah yang dilakukan terhadap bank umum dan terhadap masyarakat. Jika pembelian obligasi dilakukan pemerintah dari bank umum, maka transaksi tersebut akan menambah cadangan aktual dan cadangan kelebihan sebesar nilai pembelian. Namun jika pembelian obligasi itu dibeli pemerintah dari masyarakat, maka tambahan cadangan aktual dan cadangan kelebihan di bank umum akan lebih kecil. Demikian pula bila terjadi transaksi penjulan obligasi dari bank sentral, akan terdapat perbeedaan efek antara penjualan kepada bank-bank umum atau kepada masyarakat. Jika bank sentral menjual obligasi kepada bank umum, maka cadangan kelebihan yang berkurang akan sama besarnya dengan niai penjualan. Akan tetapi jika dijual kepada masyarakat, maka cadangan kelebihan hanya akan berkurang sedikit atau lebih sedikit dari nilai penjualan.

       Instrumen ini terutama berlaku di negara-negara dimana sektor keuangan atau pasar uangnya sudah maju, sehingga terdapat cukup banyak surat-surat berharga, dengan operasi pasar terbuka ini aka mudah dilaksanakan. Sedangkan jika diterapkan di negara sedang berkembang, keberhasilan operasi pasar terbuka ini tergantung pada beberapa faktor, antara lain :

a      Pasar surat-surat berharga pemerintah harus cukup luas, aktif dan menyebar, jika tidak         maka malah akan mengakibatkan ketidakstabilan pasar uang

b      Kurang menariknya surat-surat berharga yang dimiliki oleh bank sentral di negara-negara     berkembang, sehingga akan mempengaruhi keefektivan bekerjanya kebijakan operasi pasar     terbuka ini.

c      Kebanyakan bank-bank umum di negara-negara sedang berkembang menjaga fluktuasi        rasio uang kas dengan deposito. Adakalannya rasio ini melebihi persyaratan minimum yang ditentukan oleh bank sentral, sehingga dalam keadaan seperti ini kebijakan ini   menjadi tidak efektiv.

3.    politik perubahan cadangan minimum (reserves requirement)

       politik perubahan cadangan minimum ini adalah intuk mempengaruhi jumlah uang yang beredar. Jika ketentuan cadangan minimum dinaikkan oleh bank sentral, maka jumlah uang yang beredar akan cenderung turun, sebaliknya kalau diturunkan maka jumlah uang yang beredar akan cenderung naik. Dalam hal ini bank indonesia sebagai bank sentral di indonesia dapat mempengaruhi kemampuan bank-bank umum untuk memberikan pinjaman dengan memanipulasi sesuai dengan tujuan ketentuan nisbah cadangan wajib minimum

       yang harus dipegang oleh bank-bank umum, sehingga jumlah uang yang beredar akan cenderung turun. Akibatnya adalah bank akan kehilangan cadangan kelebihan dan megalami penurunan kemampuan menciptakan uang dengan memebrikan pinjaman atau mereka mengalami kekurangan cadangan dan terpaksa mengurangi penawaran uang. Sebaliknya jika ada penurunan ketentuan cadangan wajib minimum mengubah cadangan wajib menjadi cadangan kelebihan sehigga menaikkan kemampuan bank unutk menciptakan uang giral baru dengan memberikan pinjaman.

       Disini perubahan ketentuan cadangan wajib minimum akan mempengaruhi kemampuan penciptaan uang giral oleh sistem perbankan melalui dua cara yaitu, pertama, ia mempengaruhi besarnya cadangan kelebihan yang dimiliki, dan kedua, ia mengubah angka pengganda uang giral yang tercipta drngan memberikan pinjaman.

Kebijakan perubahan cadangan minimum ini merupakan alat kebijakan moneter yang paling mungkin untuk berhasil banyak diterapkan di negara berkembang disebabkan oleh karena :

a      masih sempitnya pasar uang sehingga membatasi efektivitas dan diterapkannya kebijakan operasi pasar terbuka

b      banyaknya bank-bank umum di negara berkembang yang mempunyai kelebihan dana,   sehingga kenaikan diskonto mungkin tidak cukup untuk mengurangi kelebihan dana    tersebut. Dalam keadaan seperti inilah diperlukan piranti yang langsung bisa             digunakan seperti perubahan cadangan minimum untuk mengalirkan kelebihan dana    tersebut.

2.4.2.2 Instrumen Kebijakan Moneter Khusus (kualitatif)

1.    Moral Suasion

       Untuk menghindari kemungkinan buruk akibat perluasan ataupun kontraksi pembelian kredit baik itu terhadap bekerjanya sistem perbankan maupun kegiatan ekonomi secara keseluruhan, maka dibutuhkan bujukan/himbauan moral dari otorita moneter yang ditujukan pada para bankir dan pengusaha. Persuasi moral ini bertujuan agar para bankir dan pengusaha menaati kebijakan yang telah ditetapkan oleh bank sentral. Kebijakan ini akan lebih efektif jika didukung oleh tindakan yang lebih positif oleh bank sentral, antara lain dengan cara melalui pidato-pidato gubernur bank sentral, publikasi-publikasi agar dicapai kondisi seperti yang diinginkan oleh otorita moneter. Himbauan ini ditujukan kepada baik terhadap kredit perbankan secara keseluruhan maupun kepada suatu jenis kredit tertentu atau kepada sektor tertentu. Kebijakan moral suasion ini hanya akan bermanfaat pada saat tertentu saja sampai kebijakan yang fundamental dilakukan.

2.    Pengendalian Kredit Selektif atau Selektif Credit control

       Untuk membatasi penggunaaan kredit terlalu besar atau terlalu cepat pada sektor-sektor tertentu dan terutama unutk mengurangi penggunaan kredit untuk tujuan spekulasi pembeian surat-surat obligasi, maka diterapkanlah kebijakan pengendalian kredit selektif seperti ini. Caranya adalah dengan menaikkan ketentuan maksimum kredit yang bisa dipinjam untuk membiayai pembelian spekulatif tersebut, yang dilakukan dengan menutunkan presentase kredit maksimum yang dapat digunakan untuk membiayai pembelian tersebut. Dengan demikian akan mengurangi permintaan kredit untuk tujuan pembelian spekulatif tersebut.

       Sama halnya dibidang kredit konsumsi misalnya untuk kredit perumahan, dilakukan pengendalian dengan cara menaikkan menurunkan ketentuan minimum pembayaran uang muka cicilan. Dengan ini akan menaikkan besarnya pembayaran cicilan selanjutnya yang akan semakin besar, sehingga diharapkana akan mempengaruhi terhadap keputusan permintaan kredit untuk pembelian tersebut. Hal ini dilakukan apabila memang permintaan kredit untuk pembelian perumahan tadi sudah terlalu besar sehingga bisa menimbulkan tingkat inflasi yang tinggi.